分類：投稿 作者：佚名 來源：網(wǎng)絡(luò)整理 發(fā)布時間：2022-12-29
環(huán)球印務(wù)：醫(yī)藥包裝領(lǐng)導(dǎo)企業(yè) 新模式驅(qū)動新成長
證券時報2020-02-05 08:52
醫(yī)藥包裝的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)
環(huán)球印務(wù)（００２７９９）成立于２００１年，于２０１６年６月Ａ股上市。公司第一大股東為陜藥集團(tuán)，系陜西省內(nèi)最大的國有大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)，持有公司４６．２５％股份，也是公司的控股股東和實際控制人。
公司作為專業(yè)的醫(yī)藥包裝解決方案供應(yīng)商，主要從事醫(yī)藥包裝產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，并為客戶提供平面設(shè)計、結(jié)構(gòu)設(shè)計、倉儲管理、物流配送一體化的包裝解決方案。近年來，公司除了在醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)鏈形成整體包裝營銷模式，為客戶提供一站式服務(wù)外，還不斷拓寬產(chǎn)業(yè)鏈的覆蓋范圍。２０１８年，公司并購領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)科技，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)營銷服務(wù)領(lǐng)域；２０１９年，公司并購北京金印聯(lián)，建立整合印刷行業(yè)的供應(yīng)鏈服務(wù)平臺。
公司的主要產(chǎn)品，是提供給高速自動包裝線使用的，含有藥品電子監(jiān)管碼（一物一碼）的高品質(zhì)藥品包裝折疊紙盒。公司產(chǎn)品適應(yīng)性極強(qiáng)，全面適用于德國、意大利、中國臺灣及內(nèi)地的多個品牌的自動包裝設(shè)備，已經(jīng)成為制藥企業(yè)新設(shè)包裝線的重要參考。公司還生產(chǎn)適用于藥品乳膏劑和化妝品的包裝鋁管。公司依靠醫(yī)藥包裝所形成的規(guī)模效應(yīng)、技術(shù)儲備及品牌影響力等多個競爭優(yōu)勢，開始逐步向消費(fèi)包裝領(lǐng)域輻射，目前已經(jīng)涵蓋乳制品、醫(yī)療器械、保健食品、精細(xì)化工、藥妝及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域的包裝服務(wù)。
公司客戶資源優(yōu)質(zhì)。公司與國內(nèi)知名制藥企業(yè)均保持良好的合作關(guān)系，國內(nèi)５００強(qiáng)中的制藥企業(yè)與公司合作的占比達(dá)到５０％以上，進(jìn)入世界５００強(qiáng)中的１３家藥企，有９家與公司有戰(zhàn)略合作；既有強(qiáng)生、諾華、拜耳、輝瑞、賽諾菲、默沙東、葛蘭素史克、諾和諾德等全球醫(yī)藥巨頭，也有中國醫(yī)藥集團(tuán)、石藥集團(tuán)、哈藥集團(tuán)、華北制藥、天士力、康恩貝、豪森、正大天晴、康緣藥業(yè)、長春高新、華蘭生物等數(shù)十家國內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)。值得注意的是，公司醫(yī)藥包裝紙盒８５％以上收入來自三年以上的老客戶。
公司醫(yī)藥包裝主業(yè)業(yè)績穩(wěn)步向前，２０１９年合并領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)后進(jìn)一步提升了業(yè)績增速。年報顯示，公司２０１６年至２０１８年營業(yè)收入為３．８８億元、４．３８億元、５．５５億元，復(fù)合增長率（ＣＡＧＲ）為１２．６７％；扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤為０．２３億元、０．２１億元、０．２７億元，ＣＡＧＲ為５．４９％，主要原因與過去兩年白卡紙及白板紙漲價有關(guān)。進(jìn)入２０１９年，公司前三季度營業(yè)收入為８．４２億元，同比增長１３０．２３％；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為４１８６．３７萬元，同比增長１７６．６％。
分產(chǎn)品看，２０１９年上半年，公司醫(yī)藥紙盒產(chǎn)品營業(yè)收入２．０４億元，毛利率為２３．２１％，均與上年同期基本持平，業(yè)務(wù)收入占比為４５．７３％；移動互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)收入為１．９９億元，毛利率為１３．９１％，業(yè)務(wù)收入占比為４４．５２％；低毛利的瓦楞紙箱收入為０．３４億元，收入占比進(jìn)一步降低至７．５９％；酒類、食品類彩盒業(yè)務(wù)收入０．０８億元?？傊驹谠邪b業(yè)務(wù)保持穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢下，公司移動互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)快速成長，為公司帶來新的業(yè)績增長點(diǎn)。
藥包市場潛力大
產(chǎn)業(yè)鏈升級打開新空間
從包裝行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢看，國內(nèi)目前仍處于成長期。近年來，全球印刷行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展的成熟期，根據(jù)ＳｍｉｔｈｅｒｓＰｉｒａ的統(tǒng)計，２０１７年全球包裝印刷行業(yè)市場規(guī)模為８５１０億美元，行業(yè)增速圍繞２％波動，接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的自然增長率。國內(nèi)受到經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長以及電子商務(wù)發(fā)展迅速、“爆品思維”下消費(fèi)品產(chǎn)品生命周期縮短等結(jié)構(gòu)性因素，驅(qū)動包裝印刷行業(yè)市場規(guī)模增速遠(yuǎn)高于全球平均水平。２０１７年中國包裝印刷行業(yè)（剔除包裝印刷機(jī)械子行業(yè)）企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為１１０４８．３７億元，同比增長９．２％。在Ａ股包裝印刷板塊，２０１９年前三季度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入７０７億元，同比增長７．３％。
就醫(yī)藥包裝而言，主要分為一級和二級包裝，其中，一級包裝指容納、密封藥品或用于劑量的應(yīng)用并與之直接接觸的包裝。二級包裝則指所有其他非接觸包裝，一般包括印刷的或沒有印刷的紙盒、標(biāo)簽、說明書或插頁（附頁）、外裹等。醫(yī)藥紙盒包裝是使用最為廣泛的二級藥品包裝，當(dāng)今醫(yī)藥包裝紙盒不再是一種單純的醫(yī)藥包裝產(chǎn)品，已承載了越來越多的價值和附屬功能。
根據(jù)《中國醫(yī)藥包裝行業(yè)市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，２０１８ 年中國醫(yī)藥包裝行業(yè)市場規(guī)模突破千億、達(dá)到 １０６８ 億元，從成長動力看，未來幾年國內(nèi)高品質(zhì)醫(yī)藥包裝紙盒市場的增長主要靠三個因素推動。一是自動化包裝設(shè)備滲透率的提升；二是藥品零售市場（院外市場）的持續(xù)擴(kuò)大；三是藥品追溯制度的全面深入推進(jìn)。
具體而言，由于新版ＧＭＰ、飛行檢查等監(jiān)管要求對藥品生產(chǎn)過程控制的更加嚴(yán)格，為減少藥品污染風(fēng)險，同時規(guī)避近年來人工成本的不斷提升，制藥企業(yè)逐漸用自動化裝盒機(jī)等代替人工包裝。其次，隨著人民群眾健康意識的提高，以及老齡化水平上升帶來的慢病需求增加，患者自行選擇藥品的比例逐步提高，加之全國推行“帶量采購”之后部分藥企加大在院外市場的投入力度，藥品零售市場存在巨大增長空間。藥品包裝對患者的吸引，是藥品構(gòu)筑品牌影響力的重要環(huán)節(jié)，是藥品零售市場競爭的直接手段。這就為高品質(zhì)醫(yī)藥包裝市場空間的提升創(chuàng)造了條件。數(shù)據(jù)顯示，２０１８年我國藥品零售渠道實現(xiàn)銷售額３９１９億元，在終端藥品銷售占比達(dá)到２２．９％；在此基礎(chǔ)上，有機(jī)構(gòu)預(yù)計“帶量采購”后處方外流的市場規(guī)模接近３０００億元，將為藥品零售市場帶來５０％以上的增量。
藥品追溯制度的全面深入推進(jìn)，對高品質(zhì)醫(yī)藥包裝紙盒的需求拉動最為顯著。已經(jīng)于２０１９年１２月１日正式實施的新《藥品管理法》規(guī)定，藥品追溯制度建設(shè)主要是以“一物一碼、物碼同追”為方向，要求藥品上市許可持有人要建立藥品追溯的體系，實現(xiàn)藥品最小包裝單元可追溯、可核查?；冢玻埃保鼓辏翟聡宜幈O(jiān)局發(fā)布的《藥品信息化追溯體系建設(shè)導(dǎo)則》和《藥品追溯碼編碼要求》兩項信息化標(biāo)準(zhǔn)藥品包裝盒印刷廠家，允許多碼并存，可以兼容原來的電子監(jiān)管碼，也可以兼容現(xiàn)在國際上常用的其他編碼，充分發(fā)揮企業(yè)的主體作用。分析指出，追溯碼與醫(yī)藥紙盒生產(chǎn)工序的高度關(guān)聯(lián)性導(dǎo)致并非所有醫(yī)藥包裝紙盒印刷企業(yè)都能獲得相同的競爭機(jī)會，只有同時具備追溯碼批量生產(chǎn)能力和醫(yī)藥紙盒規(guī)?；a(chǎn)能力的企業(yè)，才能真正把握這一市場機(jī)遇。
在包裝印刷的供給端，一方面大型龍頭企業(yè)集中度提升。有機(jī)構(gòu)就紙包裝各細(xì)分行業(yè)進(jìn)行測算，過去五年龍頭企業(yè)在其細(xì)分子行業(yè)中的占比呈現(xiàn)逐年提升趨勢。但對標(biāo)發(fā)達(dá)國家，我國包裝行業(yè)集中度尚有提升空間。另一方面，大型包裝印刷企業(yè)已經(jīng)將競爭的主戰(zhàn)場放在的產(chǎn)業(yè)鏈延伸服務(wù)能力中。例如，國際上的利樂包裝、耐帆、美國國際包裝等國際龍頭都定位于包裝方案解決商，從價值鏈低端的包裝生產(chǎn)加工向設(shè)計、研究、服務(wù)延伸。有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，全球包裝印刷市場中，包裝生產(chǎn)環(huán)節(jié)占是市場規(guī)模的７３．７％，而包裝設(shè)計、市場研究、材料測試和設(shè)備維護(hù)等基于產(chǎn)業(yè)鏈延伸的相關(guān)服務(wù)，則占到四分之一的市場規(guī)模。
夯實主業(yè)＋多領(lǐng)域布局
進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈高價值區(qū)
在醫(yī)藥包裝印刷領(lǐng)域，公司通過持續(xù)的技術(shù)投入，不斷夯實核心競爭力。
在服務(wù)內(nèi)容上，公司自成立以來始終致力于醫(yī)藥包裝領(lǐng)域的精耕細(xì)作，不斷完善醫(yī)藥包裝產(chǎn)業(yè)鏈，為客戶提供平面設(shè)計、結(jié)構(gòu)設(shè)計、倉儲管理、物流配送一體化的包裝解決方案。在醫(yī)藥內(nèi)、外包裝領(lǐng)域均大力拓展，形成整體包裝營銷模式。
在制造能力上，公司擁有西安本部及天津環(huán)球兩大生產(chǎn)基地，藥品包裝折疊紙盒設(shè)計產(chǎn)能合計超過 ４０ 億只／年，同時可實現(xiàn)對國內(nèi)東北、華北、中原、西北和西南地區(qū)的無縫覆蓋，縮短服務(wù)半徑，提高響應(yīng)速度。公司通過實施“兩化融合”項目，通過信息化項目構(gòu)架，打造公司數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型的信息平臺，實現(xiàn)公司內(nèi)部及產(chǎn)業(yè)上下游、跨領(lǐng)域生產(chǎn)設(shè)備與信息系統(tǒng)互聯(lián)互通。
在技術(shù)創(chuàng)新上，至２０１９年上半年，公司及子公司新獲得專利１８項，累計獲得專利授權(quán)１０１項，其中發(fā)明專利４項、實用新型專利６８項，外觀設(shè)計２項，軟件著作權(quán)２７項，繼續(xù)保持了行業(yè)中的領(lǐng)先地位。２０１８年，公司取得印刷包裝行業(yè)內(nèi)最具權(quán)威的國際圖形測量公司的“ＧＭＩ認(rèn)證”，標(biāo)志著公司具備承接國際醫(yī)藥大型連鎖買家Ｗａｌｇｒｅｅｎ、ＣＶＳ等客戶的業(yè)務(wù)能力，能夠滿足高端客戶對產(chǎn)品嚴(yán)格的色彩管理需求。
此外，公司在電子監(jiān)管碼等一維碼、二維碼的賦碼印刷及多種防偽技術(shù)的規(guī)模化應(yīng)用上，也處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。由于公司在藥品可追溯領(lǐng)域的長期深耕，其積累的技術(shù)、經(jīng)驗，可以迅速在食品、化妝品、消費(fèi)電子等新領(lǐng)域進(jìn)行復(fù)制。
為順應(yīng)行業(yè)智能升級、集中整合的發(fā)展趨勢，有效提升業(yè)務(wù)協(xié)同性及增加客戶粘性，公司先后于 ２０１８年、２０１９年分別收購領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)和北京金印聯(lián)，在數(shù)字化精準(zhǔn)營銷和印刷行業(yè)供應(yīng)鏈方面，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的高價值區(qū)。
從國家標(biāo)準(zhǔn)對包裝的定義出發(fā)，絕大部分包裝都與展示銷售直接相關(guān)，主要目的是為了“促進(jìn)銷售”。這是公司作為一家包裝印刷企業(yè)收購領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)在邏輯。領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)的主要業(yè)務(wù)是移動互聯(lián)網(wǎng)精準(zhǔn)廣告投放，屬于連接廣告主、互聯(lián)網(wǎng)媒體和終端用戶的中間平臺，主要覆蓋今日頭條、抖音、淘寶、網(wǎng)易、騰訊、滴滴、美團(tuán)、高德地圖、美圖秀秀、愛奇藝、京東等１００余個國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)平臺。領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)旗下?lián)碛屑夹g(shù)驅(qū)動的整合數(shù)字廣告平臺，能夠針對不同客戶要求，提供涵蓋營銷策略定制、媒體投放、營銷效果監(jiān)測和優(yōu)化提升等內(nèi)容的精準(zhǔn)營銷服務(wù)鏈條；還能依托大數(shù)據(jù)技術(shù)和手段進(jìn)行跟蹤分析，并對發(fā)現(xiàn)的的特定客戶實施針對性的精準(zhǔn)營銷。
分析指出，通過本次并購，可以利用雙方現(xiàn)有的營銷體系和良好的客戶關(guān)系，有效對接環(huán)球印務(wù)與領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)各自的客戶資源，幫助快消品、ＯＴＣ（非處方藥）客戶進(jìn)行全方位精準(zhǔn)數(shù)字營銷，將其企業(yè)及產(chǎn)品信息快速傳遞給終端消費(fèi)者；同時可以更好地推廣公司的數(shù)字化印刷業(yè)務(wù)，更公司品牌客戶提供增值服務(wù)，增加客戶黏性。
根據(jù)公司公告，公司以１．３１億元收購領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)７０％股權(quán)，領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)承諾２０１８～２０２０年累計實現(xiàn)凈利潤不低于人民幣１．４億元，目前已經(jīng)完成２０１８年度業(yè)績承諾。領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)于２０１８年１０月納入合并范圍，２０１８年１０～１２月，領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)凈利潤７７９．０８萬元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤５４５．３５萬元，占公司合并歸屬于上市公司股東凈利潤的１９．４０％。２０１９年１~６月，領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)科技實現(xiàn)的凈利潤２０２７．７６萬元，其中歸屬于上市公司股東的凈利潤１４１９．４２萬元。
公司并購北京金印聯(lián)，進(jìn)入印刷行業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)領(lǐng)域，則是作為行業(yè)龍頭，充分發(fā)揮整合和引領(lǐng)作用的體現(xiàn)。國內(nèi)包裝印刷、出版印刷行業(yè)均高度分散，上游價格傳導(dǎo)能力強(qiáng)，下游對單一大客戶依賴程度高，上下游議價能力使行業(yè)承壓。智能升級、集中整合將成為未來幾年包裝行業(yè)的主要發(fā)展趨勢，公司將以行業(yè)供應(yīng)鏈管理為切入點(diǎn)，在收購金印聯(lián)后建立供應(yīng)鏈管理平臺，以此整合行業(yè)上下游資源。
北京金印聯(lián)主營業(yè)務(wù)為印刷包裝全供應(yīng)鏈解決方案服務(wù)，主要為日化、電器、食品、藥盒、煙包等包裝印刷企業(yè)、出版印刷企業(yè)及標(biāo)簽、制卡等行業(yè)提供國際知名品牌的高品質(zhì)環(huán)保油墨、光油、化學(xué)品、版材等綠色環(huán)保原輔材料專業(yè)解決方案，采購管家服務(wù)，為出版社和終端品牌商提供印制色彩管理，印品安全管控等技術(shù)增值和保障服務(wù)主要業(yè)務(wù)；與盛威科、Ｈｕｂｅｒ、杭華油墨、柯達(dá)、愛普生、Ｐａｎｔｏｎｅ、Ｃｏｎｔｉｎｅｎｔａｌ、ＣｏｌｏｒＰａｒｔｎｅｒ等多家國內(nèi)外印刷產(chǎn)業(yè)鏈公司長期合作。
收購北京金印聯(lián)后，公司將以行業(yè)供應(yīng)鏈管理為切入點(diǎn)，特別是利用自身在面對上游包裝紙（一般而言，紙張成本約占包裝印刷生產(chǎn)總成本的５０％左右）生產(chǎn)企業(yè)的議價優(yōu)勢，整合行業(yè)資源，打造一個內(nèi)容更多、彈性更大的包裝印刷供給體系。
值得注意的是，２０１９年１２月，公司與北京愛斯瑞特共同出資成立“智聯(lián)區(qū)塊鏈”（暫定名），將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于藥品溯源、醫(yī)藥物流及供應(yīng)鏈管理平臺等領(lǐng)域。分析指出，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的可溯源和數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，可以讓企業(yè)實現(xiàn)防偽溯源、防竄貨、防偽核銷等功能，并能夠?qū)K端消費(fèi)者提供多種ＣＲＭ營銷服務(wù)，包裝上的二維碼也可以成為互聯(lián)網(wǎng)廣告的入口。
管理能力突出
收益指標(biāo)居于行業(yè)前列
國內(nèi)包裝印刷行業(yè)由于過于分散的現(xiàn)狀，導(dǎo)致企業(yè)往往面臨較大的上下游壓力，從而難以提高收益質(zhì)量。而國外印刷包裝行業(yè)良好的商業(yè)業(yè)態(tài)，給國際龍頭帶來更為穩(wěn)健的現(xiàn)金流入。
從應(yīng)收款周轉(zhuǎn)的角度看，國際龍頭的應(yīng)收款周轉(zhuǎn)天數(shù)顯著低于國內(nèi)包裝印刷行業(yè)龍頭。資料顯示，２０１７年度藥品包裝盒印刷廠家，國際紙業(yè)、美國包裝公司、ＷｅｓｔＲｏｃｋ的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為４４．１４天，國內(nèi)的可比４家上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均為１１６．４２天。公司年報顯示，公司２０１７、２０１８年度應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)從１０１．０８天降至９１．１１天，至２０１９年上半年進(jìn)一步降至７３．６７天；這一數(shù)據(jù)在Ａ股可比公司中僅低于某醫(yī)藥玻璃包裝企業(yè)，與某煙標(biāo)印刷龍頭公司持平，遠(yuǎn)低于綜合性印刷包裝公司。較短的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)使得公司的資金運(yùn)用效率遠(yuǎn)高于國內(nèi)友商，而高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)使公司在原材料采購環(huán)節(jié)擁有更高的議價權(quán)，減少供應(yīng)鏈的資金成本。
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從收益質(zhì)量的角度看，選取營業(yè)收入現(xiàn)金含量（經(jīng)營性凈現(xiàn)金流與營業(yè)收入比值）和凈利潤現(xiàn)金含量（經(jīng)營性凈現(xiàn)金流和歸母凈利潤比值）兩個指標(biāo)看，公司２０１７年、２０１８年營業(yè)收入現(xiàn)金含量為１１．８５％和１５．４１％，處于行業(yè)平均水平，高于綜合性友商公司；公司２０１７、２０１８年凈利潤現(xiàn)金含量為２２９．６１％和３０４．３３％，在可比公司的平均值和中位數(shù)，處于絕對領(lǐng)先的水平。這充分說明公司對下游客戶的議價處于較高水平，銷售回款能力強(qiáng)，成本費(fèi)用低，財務(wù)壓力小，公司有能力保持當(dāng)前的盈利空間。
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此外，公司的期間費(fèi)用率近年來呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢。２０１６年至２０１９年上半年，公司期間費(fèi)用率為１４．１３％、１３．６９％、１３．６３％及９．４％，體現(xiàn)出公司在降本增效、不斷挖潛方面的持續(xù)努力。
在激勵制度上，公司于２０１９年初實施第一期員工持股計劃，累計從二級市場買入１４３．１４萬股。值得注意的是，公司收購的領(lǐng)凱網(wǎng)絡(luò)和北京金印聯(lián)的交易對手方，也于并購后在二級市場各自購買了１６８．１７萬股和１０７．９萬股公司股票，因此，無論是公司高管還是核心員工，無論是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)還是延伸的新興領(lǐng)域，其發(fā)展利益實現(xiàn)了深度綁定，有利于進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)營管理的活力，改善公司治理水平，推動公司長期、持續(xù)、健康發(fā)展。
價值分析和盈利預(yù)測
公司系國內(nèi)醫(yī)藥包裝印刷領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，也是陜藥集團(tuán)旗下唯一上市公司，具備國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥客戶資源。公司立足醫(yī)藥包裝印刷，同時向食品飲料、個護(hù)美妝、消費(fèi)電子等領(lǐng)域積極拓展。公司移動互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)發(fā)展較快，為公司貢獻(xiàn)較大利潤；進(jìn)入印刷供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)，將以龍頭企業(yè)優(yōu)勢實現(xiàn)多業(yè)務(wù)融合發(fā)展和推動行業(yè)整合。
從醫(yī)藥行業(yè)長期發(fā)展趨勢看，產(chǎn)業(yè)升級下的創(chuàng)新藥物研發(fā)將引領(lǐng)未來５～１０年的發(fā)展大周期，消費(fèi)升級的趨勢將大大拓展創(chuàng)新藥、特別是生物藥、疫苗等高端品種的市場空間，公司與國內(nèi)外醫(yī)藥領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)具備長期合作關(guān)系，具備包裝產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新與客戶醫(yī)藥創(chuàng)新同步發(fā)展的能力，將充分受益于醫(yī)藥行業(yè)大發(fā)展。從短期來看，為防控新型冠狀病毒感染的疫情，２０２０上半年的醫(yī)藥產(chǎn)品、包裝食品的需求將會激發(fā)，公司業(yè)績也會同步提振。
基于公司基本面和近年業(yè)績表現(xiàn)，預(yù)計２０１９年凈利潤同比增長１２０％，２０２０年凈利潤同比增長６０％，對應(yīng)ＥＰＳ為０．４２元和０．６７２元。
（深圳懷新企業(yè)投資顧問股份有限公司）（CIS）
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